（八）特殊类型基金

　　（1）系列基金

　　系列基金又称为伞形基金，指多个基金共用一个基金合同，子基金独立运作，子基金之间可以进行相互转换的一种基金结构形式。有投资者戏称，这列基金浑身上下洋味十足，我国目前有9只　系列基金（包括24只子基金）。系列基金最吸引人的地方就是转换，从一只基金转换到另一只基金，形式上就像赎回一只基金，再申购另一只基金，但各基金一般托管在同一托管银行，系列内转换具有更加简便快捷和低成本的独特优势，投资者可根据市场的变化，迅速地在系统内实施零成本或低成本转换，可以更好地把握投资机会，降低投资风险，提高资金的使用效率。

　　（2）保本基金

　　所谓保本基金，是指在基金产品的一个保本周期内（基金一般设定了一定期限的锁定期，在我国一般是3年，在国外甚至达到了7年至12年），投资者可以拿回原始投入本金，但若提前赎回，将不享受优待。保本基金的投资目标是锁定下跌风险的同时争取获得潜在的高风险收益。保本基金的最大特点是其招募说明书中明确规定相关的担保条款，即在满足一定的持有期限后，为投资者提供本金和额外收益的保障。由于投资者可以得到一定百分比的本金返还（例如９０％、９５％、１０２％不等），使得保本基金产品成为理想的避险品种。在资本运作上，保本基金的投资通常分为保本资产和收益资产两部分。将保本资产投资于与保本周期相匹配的低风险投资工具，实现基金保本的目标；将风险资产适当放大，并投资于高风险高收益的资产，实现基金增值的目标。同时，在各个时点根据资产运行的实际情况调节保本资产和风险资产的比例。我国目前已有多只保本型基金，如南方避险增值、银华保本、天同保本增值基金等。
　
　　这类基金对于风险承受能力比较弱的投资者或是在未来股市走势不确定的情形下，是一个很好的投资品种，既可以保障所投资本金的安全，又可以参与股市上涨的获利，具有其特定的优势。

　　（3）交易型开放式指数基金（ETF）与上市型开放式基金

　　交易型开放式指数基金－－（Exchange Traded Fund，以下简称ETF）属于开放式基金的一种特殊类型，通常被称为交易所交易基金，是一种在交易所上市的、基金份额可变的开放式基金。ETF通常采用被动式投资策略跟踪某一指标的市场指数，因此具有指数型基金的特点。它综合了封闭式基金和开放式基金的优点，投资者既可以向基金管理公司申购或赎回基金份额，同时，又可以像封闭式基金一样在证券市场上按市场价格买卖ETF份额，不过，申购是以一篮子股票换取基金份额，赎回是换回一篮子股票而不是现金。这种交易机制是该类基金存在一级市场和二级市场的套利机制，使得投资者可以在ETF市场价格与基金单位净值之间存在差价时进行套利交易。套利机制的存在，使得ETF避免了封闭式基金普遍存在的折价问题。

　　上市型开放式基金LOF（Listed Open－Ended Funds）是一种既可以在指定网点申购与赎回也可以在交易所买卖的基金。它是我国对证券基金的本土化创新。不过投资者如果是在指定网点申购的基金份额，想要上网抛出，须办理一定的转托管手续；同样，如果是在交易所网上买进的基金份额，想要在指定网点赎回，也要办理一定的转托管手续。根据深圳证券交易所已经开通的基金场内申购赎回业务，在场内认购的LOF不需办理转托管手续，可直接抛出。

　　LOF和ETF的相似点：1）　ETF和LOF都同时存在一级市场和二级市场，都可以像开放式基金一样通过基金发起人、管理人、银行及其他代销机构网点进行申购和赎回。同时，也可以像封闭式基金那样通过交易所的系统买卖。2）理论上都存在套利机会。由于上述两种交易方式并存，申购和赎回价格取决于基金单位资产净值，而市场交易价格由系统撮合形成，主要由市场供需决定，两者之间很可能存在一定程度的偏离，当这种偏离足以抵消交易成本的时候，就存在理论上的套利机会。投资者采取低买高卖的方式就可以获得差价收益。3）折溢价幅度小，虽然基金单位的交易价格受到供求关系和当日行情的影响，但它始终是围绕基金单位净值上下波动的。由于上述套利机制的存在，当两者的偏离超过一定的程度，就会引发套利行为，从而使交易价格向净值回归，所以他们的折溢价水平远低于单纯的封闭式基金。4）费用低，流动性强。在交易过程中不需申购和赎回费用，只需支付最多0.5％的双边费用。另外由于同时存在一级市场和二级市场，流动性明显强于一般的开放式基金。另外，ETF属于被动式投资，管理费用一般不超过0.5％，远远低于开放式基金的1％－1.5％水平。