债券型基金适合怎样的投资者

　　债券市场的火爆已经持续了很多年，只是由于最近几年股票基金业绩不甚理想，债券基金风险低收益稳定的优势才得以凸现出来，债券投资管理的业绩也成为评价基金公司投资业绩的重要指标。　

　　债券基金低风险投资和稳定增值的特性，能替代定期储蓄或国债，是大众小额闲置资金参与债券投资的较好载体。债券的票息能在一定程度上保护本金安全性和收益稳定性；而且债券基金能利用灵活的策略，在较广泛的范围内选择各类高信用等级的固定收益投资工具，还可以利用新股申购、可转债等低风险方式，分享股市高收益；并通过适当资产配置、战术性套利等手段，力争持续获得高于相应利息的收益。债券基金风险水平和预期收益率高于货币市场基金、超短债基金，低于股票基金。

　　从完整全面的组合投资理念来说，债券型基金是基金组合中非常重要的资产配置品种，投资人应该按照自己的风险、收益特征进行不同比例的配置。比如2006年以来很多投资者将较大比例的资产投入到偏股型基金当中，其实这样做的风险比较大，一旦股市出现阶段性的调整，损失不可避免。尤其是对老年投资者来说，至少应该将个人资产的60％投资于固定收益类的低风险产品。即使是风险承受能力较高的投资人，在组合中保持一定比例的债券型基金，也有利于降低整个投资组合的风险水平，以及增强个人基金投资组合的流动性。

　　2007年乃至以后更长的一段时期中国股市仍有可能持续牛市格局，但牛市终究不会一帆风顺。几乎可以肯定的是，市场整体涨幅将会小于2006年和2007年上半年，并且波动幅度将会加大，投资人有必要调整组合中的高风险资产的比例，相应地增加低风险基金的配置，以提高整个组合的抗波动能力，保持整体收益的稳健性和安全性。

　　总体来看，债券型基金适合有一定现金盈余，要求在本金损失风险较小的前提下获得高于两年期定期存款利率的个人投资者；有现金管理需求的各类企业；希望有安全稳定的收入来源，满足退休养老的需要；不希望冒高风险去炒股，而又不太了解债券市场；寻求资产配置的机构投资者。

　　我国一直保持了较高的储蓄率，存款呈快速增长的态势。储蓄替代型的金融产品具有非常广阔的发展空间。注重收益性的投资者将寻求合适的替代产品，而中短期债券基金将是这类投资者的良好选择，同时也是基金市场细分的必然趋势。

　　在国际上，中短期债券基金产品格外受投资者青睐。短期债券基金主要指投资于低风险、短期固定收益类金融工具的一种共同基金，主要投资标的为短期政府债券、短期金融债券以及其它高流动性、低风险的短期债券品种。相对于股票型基金而言，短期债券基金是一种低风险、高流动性的基金产品，相对于长期债券基金，其优势又表现在流动性更高、风险更小。在欧美等发达国家，短期债券基金在一段时间内持续表现出了高于储蓄存款利率的收益率，成为储蓄的良好替代品。

　　利用长期债券型基金，作为长期低风险投资，能替代定期储蓄或国债；与货币市场基金、超短债基金搭配，能在控制低风险的基础上增强收益；与股票基金搭配，能有效分散风险，增强变现安全性和分红能力。

　　目前，债券型基金的费率创新也在很大程度上降低了投资者的投资成本，一些债券型基金的认购、申购、赎回费均为零，每年只收取少量的销售服务费用，不仅提高了持有人资产的流动性，也有利于资本长期增值。目前新推出的一些债券型基金在股票投资方面，也更倾向于通过新股申购获利，一定程度上降低了基金的风险水平，提高了该种基金的收益预期。

　　此外，创新的债券型品种和交易制度，将为债券市场的机构投资者提供获取超额收益的机会。企业年金等机构投资者获准进入银行间债券市场，极大地丰富了市场投资者类型，提高了市场交易效率。更为重要的是，今年A股有望迎来新股发行高潮，大盘股的供给将依然保持充沛，新股申购的低风险和高回报水平也使得债券型基金未来的收益前景广阔。