大盘宽幅震荡可能性大

　　理财周报疏理了迄今为止20家发布2008年策略的券商报告。对于大盘的走势，多家券商看法基本一致，认为全年市场波动将比今年大，上半年机会程度高于下半年，且更多机会在于一季度。如招商证券所言，2008年A股公司业绩浪最可能在一季度发生。理财周报对此的理解是由于明年一季度的税制改革，企业有把今年利润平滑至明年一季度的冲动。

　　对于宏观和实体经济环境，多数券商都提到明年的增速将减缓，同时通胀压力仍较大，而企业盈利水平将调低。我们注意到长江证券有如下判断：明年美国经济不确定性带来的可能溢出效应扩大以及油价持续攀升，或会启动中国经济的拐点。

　　将风险估计得足一些，不是什么坏事。比如国金证券就提到，2008年影响中国资本市场实体经济的三大变量，包括疲弱的美元、新兴市场货币升值以及始终居高不下的通胀压力。