三大因素引发大盘下跌

　　对于本周如此疲软的走势，分析人士

　　认为主要受三大因素影响：一是周边市场的振荡抑制了多头的做多激情。二是限售股解禁的压力使越来越多的资金采取了观望再观望的策略。三是从紧的货币政策使得各路资金对今年上市公司业绩高成长趋势能否有效延续存在着诸多分歧，不敢轻易主动买股。

　　如此就使得本周沪深两市出现了量能迅速萎缩的特征，而成交量的迅速萎缩又形成了多米诺骨牌效应，不仅新增资金不愿意进场，而且也使券商股、保险股等诸多金融品种的业绩增长预期下滑，推动着此类个股股价重心也随之走低，成为本周的另一做空动力源。

　　热钱狙击两大投资主题

　　不过，在量能萎缩的背景下，个股的活跃度虽然大幅降低，但市场热钱仍然集中火力“狙击”热门股：一是产业投资主题。比如说灾后重建对南方地区的水泥以及电力设备产业有着积极的影响，所以水泥股以及电力设备股出现反复活跃的走势。再比如说3G牌照脚步声临近，从而使得3G板块成为本周持续力度较强的板块。

　　二是年报业绩浪主题。一部分是目前已公布年报业绩且高含权的个股；另一部分则是拥有高分配强烈预期的中高价股。所以中泰化学、N石基等中高价股也在本周反复逞强，与年报高含权股形成相互呼应的格局，将年报高含权行情向纵深推进。

　　振荡筑底迎春“升”

　　由此可见，大盘目前形成了主流资金观望，部分热钱游击的市场特征。因此，大盘在短期内的确难有大的作为。但值得指出的是，由于这么两个因素的存在，后续行情或将在振荡筑底走势中渐现新的“升”机：一是因为周边市场在振荡中有企稳的特征，从而为A股市场的筑底弹升提供了极佳的外围环境。二是因为经过前期的急促杀跌，短线做空动能已趋于衰退，有利于市场形成筑底的走势。而敏感的统计数据等不确定因素出台后，不排除新近发行的基金进场建仓从而引发一轮弹升行情的可能性，创投概念、3G板块、高含权股等近期反复活跃的市场热点或将成为弹升行情的领头先锋。

　　实际操作中，建议投资者保持轻仓操作的思路，一旦量能放大，则可加大仓位。重点跟踪年报高含权股，包括已公布高含权预案的且未来成长预期相对强烈的高含权股，以及拥有高送转预期的品种，如中泰化学、江苏国泰、N澳洋、法拉电子等；拥有并购信息的品种，如顺络电子、莱宝高科、XR华鲁恒等等。