三个不确定性因素影响大 七大板块或受主力资金青睐
　　

     2007年猪尾行情的上翘，为金鼠红盘打下了良好的基础。对持股过年的投资者来说，最期待的莫过于“开门红”了。那么，股市会不会在节后首个交易日给投资者带来“红包”？机构们对此的看法如何？节日期间有哪些问题值得投资者关注？

　　本报统计发现，节后首日大盘基本以红盘报收。而一些权威机构也认为，经过前期暴跌后，管理层已经出手救市，而国际国内市场回暖迹象已经十分明显。由于货币紧缩政策有松动的可能，加上春节后即将召开“两会”，短线来看，市场持续反弹的可能性比较大。

　　历史经验：

　　长假后首日大盘多上涨

　　记者注意到，从历史上来看，长假过后的首个交易日大盘多数出现上涨，这似乎已成为一个惯例。比如说，2006年“五一”长假后的首个交易日沪综指大涨3.95%，2006年“十一”后沪综指大涨1.88%。而2007年春节后的首个交易日，沪综指大涨1.41%，2007年“五一”后首日沪综指大涨2.83%，2007年“十一”长假后首日，沪综指大涨2.53%。那么依照此“惯例”，A股市场2008年春节后迎来“开门红”应该是值得期待的。

　　统计还显示，从1991年春节以来的17年中，只有4年春节后首个交易日市场没有“开门红”，分别是1994年、1995年、2001年、2003年。另外有13年，春节后首个交易日大盘均出现不同程度的上涨，占统计样本的近80%。（见表）

　　另外，年前大盘刚跌破年线。而经验表明，股指跌破年线后，也经常会大反弹。国盛证券王剑就指出，真正的牛熊转换主要是因为基本面出现根本变化，许多上市公司业绩开始下滑，其股价已经处于过分高估的地步，年线就会持续走低。而目前，以上情况并没有出现。对于大幅下跌到年线的跌势行情，无论是否牛熊转换，都会酝酿一轮强劲的反弹，至少都不应在此时做空。现在看，沪市大盘股指从历史最高点下跌的幅度已经达到30%，更不是抛出的时候，而是越跌越买的时期。所以，节后大盘再度反弹上涨也是情理之中。

　　机构态度：

　　多数机构表示乐观

　　目前，机构已经成为股市的主力军。机构的态度如何，将在一定程度上影响市场的表现。而记者了解到，目前大多数机构对后市行情相对乐观，认为春节后市场继续反弹的可能性较大。

　　比如平安证券认为，A股市场的动态估值，尤其是大盘蓝筹股的估值，已经逐步回落至合理区域。2月份A股市场继续大幅杀跌的可能性已经不大。而随着市场风险的逐步释放，A股市场的投资机会正逐步得到提升，2月份A股市场止跌逐步回升的概率偏大。东莞证券认为，从政策面看，管理层已经放开股票型基金发行，发出了明确的救市信号，而大盘的调整幅度已经比较充分，许多不利因素的影响已经提前反应或者说是反应过度了。所以，即使2月份大盘可能发生一些反复，但整体上将是一个筑底反弹的过程，大盘即使继续惯性探底，空间也已经不大，探底后展开中级反弹的可能性将越来越大。

　　不过，也有机构对节后行情保持谨慎乐观。国海证券认为，在经过1月中下旬的暴跌后，A股市场的估值水平大幅回落，按照2007年预测业绩计算的平均市盈率已经下降到28倍左右。但是，由于市场弱势已经形成，在管理层没有新的救市措施情况下，市场难以真正走强。